Im Optionsgeschäft unterscheidet man zwei grundlegende Geschäftsarten, nämlich Put- (Verkaufs-) und Call- (Kauf-) Optionen. Wesen kennzeichnend für Optionen ist die Tatsache, dass es sich um bedingte Termingeschäft handelt (im Gegensatz hierzu stellen beispielsweise Futures unbedingte Termingeschäfte dar). Der Inhaber einer Put-Option hat also das Recht, aber eben nicht die Pflicht, eine im vornherein festgelegte Menge eines bestimmten Basiswerts (in der Regel handelt es sich um Aktien) zu einem bereits zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses fixierten Preis (Ausübungspreis) zu verkaufen. Zu unterscheiden ist die amerikanische (der Verkauf kann zu einem beliebigen Zeitpunkt bis Ultimo erfolgen) und die europäische Version (die Ausübung ist nur an Ultimo möglich).

Wer eine Put-Option verkauft ist zur Abnahme des Basiswertes verpflichtet und bekommt für das Eingehen dieser Verpflichtung vom Käufer die Optionsprämie. Der Käufer wiederum wird die Option nur dann ausüben, wenn der Preis des zugrundeliegenden Basiswertes unter den Ausübungspreis gesunken ist. Ob es in der Praxis tatsächlich zur Lieferung des Basiswertes kommt oder ein Barausgleich stattfindet, wird in den Vertragsbedingungen a priori festgelegt. Im Gegensatz zum Call ist bei Put-Optionen der maximale Gewinn für den Käufer nicht unendlich, sondern auf die Differenz zwischen Ausübungswert und Zeitwert zum Optionskaufzeitpunkt beschränkt. Diese Differenz entspricht spiegelbildlich auch dem maximalen Verlust des Verkäufers.